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随后，中航集团将其持有的山航股份转让给国航。 2007年，国航对山航集团的持股比例扩大至49.41%。上述公告显示，航空投资集团为四川发展的全资子公司，持股5%以上的股东领投资本受同一股东四川发展、航空投资集团实际控制。系上市公司关联方。经过一系列交易，国航母公司中航集团最终持有山航集团48%的股份，并收购山航22.8%的股份，成为山航股份的实际控制人。

2017年，在中国乃至亚太地区率先引进5架巴西ERJ-145飞机，投入以中国西部为重点的支线航空运输，构建了横跨华北地区的干支航空运输网络。南下，横贯全国东西部。民航业的特点之一是高风险、高投入、高产出。短短几年时间，支线飞机的引进和大型飞机的更新换代，使山航的资产负债率从2000年的61.41%迅速上升到2003年的85.92%。

1、隋唐演义

2019年2月28日，川航3U601航班从成都双流国际机场起飞，标志着西部第一条大洋洲航线、成都至墨尔本航线正式开通。公告显示，航空投资集团定位为四川航空航天产业发展的资产整合、产业投资和资本运营平台。本次发行对象为航空投资集团，航空投资集团以现金认购本次发行全部股份。为了降低负债率、改善融资条件，2004年，山航开始与三大航空集团接洽，最终引入国航。

2、study

国航给出的要约价为每股2.62港元，但山航股价当日收于5.24港元。不少中小股东表示，山航股价被严重低估，要约价格不够公允。然而，国航此次以推动山航退市为目的的要约收购却遭遇了山航绝大多数中小股东的抵制，最终以失败告终。

3、隋唐英雄传

世纪经济报道记者查阅收购报告发现，双方拟利用国航的航线网络、航班密度、时刻协调等优势，提高山航的资源利用率。同时，山航将通过代码共享和常旅客计划，利用国航的销售网络。促进其市场销售。同时，航空投资集团拟将*ST石炼作为四川在航空制造领域发展的重要产业和资本运作平台。未来如何深入运营，值得关注。

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本次发行完成后，航投集团及其一致行动人可实际控制公司股份30%以上的表决权，根据公司、航投集团、张峥介绍，本次发行完成后，航空投资集团将拥有提名公司董事会过半数董事的权利。国航董事长马崇贤在5月业绩会上表示，对山航的要约收购主要是为了救助山航，解决负债率过高的问题。一是改善山航运营，增强自身造血能力；其次，是为了获得股东的支持和其他投资者的配合。

货运方面，1997年，山航推出了南航烟台至韩国货运航线的代码共享代理。该航线是中国本土航空公司运营的第一条国际货运航线。